用友3.0云服務(wù)業(yè)務(wù)屢創(chuàng)佳績(jī)

2018/12/3 22:34:52濟(jì)南用友

公司是國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)級(jí)應(yīng)用軟件服務(wù)商,3.0戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn):公司成立于1988年,從財(cái)務(wù)軟件的1.0時(shí)期起步,歷經(jīng)以ERP為代表的企業(yè)管理軟件與服務(wù)的2.0時(shí)期,到2016年發(fā)布聚焦“軟件、云服務(wù)、金融”的用友3.0戰(zhàn)略至今,經(jīng)過(guò)三十年在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的深耕,公司已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)級(jí)應(yīng)用軟件服務(wù)商。2018年,公司3.0戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。根據(jù)公司最新發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),2018年前三季度,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高速增長(zhǎng),并實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利,公司3.0戰(zhàn)略成效顯著。

公司緊緊把握我國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),云服務(wù)業(yè)務(wù)屢創(chuàng)佳績(jī):在國(guó)家政策和企業(yè)內(nèi)生需求的雙重驅(qū)動(dòng)之下,我國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。公司緊緊把握這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),提出了以用友云為核心的用友3.0戰(zhàn)略。用友云主要包括云平臺(tái)、云ERP、領(lǐng)域云、行業(yè)云、暢捷通云和云市場(chǎng)等。自2016年公司發(fā)布用友3.0戰(zhàn)略以來(lái),公司云服務(wù)業(yè)務(wù)屢創(chuàng)佳績(jī),收入增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛,最近兩年一期(2016年、2017年、2018年前三季度),公司云服務(wù)業(yè)務(wù)收入增速分別為34.4%、249.9%、186%。我們認(rèn)為,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,未來(lái)公司軟件業(yè)務(wù)的逐步云化和云服務(wù)業(yè)務(wù)付費(fèi)率的提高,將為公司云服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)提供有力保證。我們預(yù)計(jì),公司2018年云服務(wù)業(yè)務(wù)收入仍將保持翻倍以上的增速。

作為3.0戰(zhàn)略的核心業(yè)務(wù)之一,公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)高速發(fā)展:隨著金融科技的興起,金融服務(wù)數(shù)據(jù)化、場(chǎng)景化趨勢(shì)突顯。公司多年來(lái)積累的對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)場(chǎng)景的深刻理解,為公司發(fā)展金融服務(wù)業(yè)務(wù)提供了抓手。公司自2014年起開始探索金融服務(wù)業(yè)務(wù),在3.0時(shí)期,金融服務(wù)業(yè)務(wù)成為公司三大核心業(yè)務(wù)之一。公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)主要包括企業(yè)支付服務(wù)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)投融資信息服務(wù)業(yè)務(wù)等。2016年以來(lái),公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)高速發(fā)展,業(yè)務(wù)收入持續(xù)高速增長(zhǎng),營(yíng)收占比持續(xù)提高。2016年至2018年前三季度,公司金融服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為4.77%、12.65%、21.47%,金融服務(wù)業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)的有力增長(zhǎng)點(diǎn)。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議:我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年的EPS分別為0.33元、0.44元、0.58元,對(duì)應(yīng)11月29日收盤價(jià)的PE分別約為71.3、53.3、40.1倍。公司深耕企業(yè)服務(wù)三十年,是我國(guó)最大的企業(yè)級(jí)應(yīng)用軟件服務(wù)商。公司歷經(jīng)1.0時(shí)期、2.0時(shí)期、3.0時(shí)期發(fā)展至今,形成了以用友云為核心,云服務(wù)、軟件、金融服務(wù)融合發(fā)展的新戰(zhàn)略布局。當(dāng)前,公司軟件業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng),云服務(wù)業(yè)務(wù)和金融服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。我們看好公司3.0戰(zhàn)略的未來(lái)發(fā)展,首次覆蓋,給予“推薦”評(píng)級(jí)。

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